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沪港通税收应注重鼓励投资和税负均衡

发布时间:2021-01-21 15:45:34 阅读: 来源:蝶阀厂家

沪港通税收应注重鼓励投资和税负均衡

从设立沪港通机制的提出到现在各项工作准备已经接近尾声,历经6个月紧锣密鼓的筹备,沪港通的开通只待政府监管部门发令。但是,有关是否开征资本利得税、股息红利税的政策安排以及用何种方式进行税收收缴的问题,财税部门对此一直未向市场传达明确信息。目前,媒体也鲜有对沪港通税收问题的报道。与沪港通工作相关的各方对该问题的沉默,使广大沪港通的关注者们倍感扑朔迷离,也引起了市场各方的猜测。  中国经济时报记者就沪港通的税收问题采访了中国人民大学金融与证券研究所教授李永森。他向本报记者表示,在沪港通机制运作初期,税收政策应以鼓励投资为重;为了促进沪港通互通互联机制的畅通,税负均衡问题是值得政策制定者注意的。

9月27日上海证券交易所组织券商进行第三次全市场功能测试时,测试征收沪港通双边0.1%的印花税,但仍未涉及资本利得税、股息红利税的征缴内容。  据此,李永森介绍,印花税所带来的交易成本较低,对股票投资者而言负担并不大。但是,由于税负大小可能导致收益与风险出现不匹配的情况,若开征资本利得税则会对股票交易行为产生较大影响。“如果我的股票差价收益是1元,征收20%的资本利得税,那么只能挣8毛钱。如果这样去征(资本利得税)的话,我挣钱了,税收拿走一块;但我赔钱了的话就是白赔。”他进一步解释道。  之前,香港交易所集团行政总裁李小加向媒体表示,目前海外投资者投资沪股通的资本利得税征收问题,一共有四种可能性:第一种是不征收资本利得税;第二种是沪港通推出之初暂不征收,待税务部门明确相关问题后追溯以往交易;第三种是暂不征收,未来征收时不追溯过往交易;最后一种是沪港通启动时就征收资本利得税。  近日,有媒体报道,参与建立沪港通的一些主要监管部门已对市场参与者表示,他们预计沪港通将免征资本利得税。  当本报记者就沪港通税收征收办法的选择询问李永森的看法时,他对本报记者表示,在沪港通机制运行的初期,为了鼓励投资者对沪股通和港股通进行交易,暂免征收资本利得税是可能的更是有必要的。  在他看来,投资者在进行股票投资时以追逐市场的财富效益为重。与股价涨落过程中可能产生的投资成本相较,股票交易中政府征收的资本利得税、股息红利税等税收成本并不构成投资者的主要投资成本。但是,当股票市场不景气时,税率的高低和税种的增减将对市场投资行为起到激励或打压的作用。  虽然一直以来,加大资本市场交易的自由度和促进股票市场的活跃度是两地证券发展的重要内容,但是,香港与内地股票交易的税收政策是有所不同的。香港政府部门没有开征资本利得税。投资者以股票或股票期权形式获得的收入不用缴税;中国大陆方面征缴税率较低的股息红利税,没有对内地投资者开征资本利得税。对投资中国股票的外国机构,内地税收部门在其资金流出中国境内时征收10%的资本利得税,而这项税收征收对香港投资者是减免的。  对于如何在沪港两市现有税收政策的基础上,对沪港通交易的税负进行平衡的问题,李永森向本报记者表示,既然是沪港通,在境外投资者投资A股市场时的税负不应高于投资H股市场所产生的税负。  在他看来,沪港通机制在于达成沪股市场和港股市场的互通互联,与之相适应的是,两地投资者对沪港通交易中产生的税收成本不论是就数量而言还是税负感受而言应该是均衡的。他向本报记者解释道,如果沪股通和港股通的税负水平不同,比如投资H股市场的税收成本小于A股市场交易产生的税收成本,那么选择投资同一只股票,投资者则不会选择通过沪股通在A股市场进行交易。这样会影响沪港通互通互联的双向流通机制的运作。  为了在沪港通开通初期鼓励投资者进行交易,除了从税收政策方面重视激励和平衡,在交易费用方面,李永森表示,沪港通交易的费用设置会更依赖于市场的调节,相关机构开展业务时,为了竞争会自然形成一定费用水平的区分。他提到,可以对沪港通的某些交易费用进行上限的设定,从而使交易费用在一定范围内浮动。

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